O objetivo desse post é demonstrar qual é o meu processo decisório para fazer um lançamento coberto de calls.

Tudo começa com o R49v2. Não, qualquer semelhança não é mera coincidência.

O R49v2 é uma planilha DDE linkada ao ProfitPro da Nelogica. As cotações de ações e opções são atualizadas em tempo real nesta planilha. Tendo as cotações, ofertas de compra e venda preciso só adicionar algumas fórmulas para mostrar onde estão as oportunidades que estou procurando. Por que este nome? Porque assim como o monstro aí da foto, a planilha serve para me colocar na cara do gol.

Eu procuro geralmente lançar aproximadamente 10% OTM, para me dar uma margem de segurança. 10% OTM, acima das resistências que eu havia traçado no gráfico.

R49v2

*Ignore a coluna “status”. Estou testando uma teoria que li em um livro para procurar lançar opções com delta menor que 12%, mas até o momento não vem se mostrando possível no Brasil (ao menos para o próximo exercício como é o caso aqui).

Ok, R49 deu o passe e está na hora do Peter finalizar a jogada.

O que o Peter faz?

Análise Gráfica

É tão simples que eu nem sei se posso chamar isso de análise gráfica. Nunca dediquei muito tempo a aprender a fundo e provavelmente algum grafista que estiver por ventura lendo este post irá achar “erros” aqui. Entretanto, a análise gráfica é um suporte para esse tipo de operação. Eu quero apenas entender em qual strike vou lançar, preferivelmente depois de um suporte ou resistência, quando o papel der sinais de exaustão.

Lembra que eu tô lançando 10% OTM? Pois é. Se minha análise estiver errada, eu ainda tenho uma margem de 10% para a operação dar certo. Talvez se eu lançasse sempre mais ATM, minha análise precisasse ser muito mais refinada.

Quando eu comecei com essa estratégia, nem gráfico eu olhava. Era puro preconceito mesmo. Acreditava que quem mandava eram os fundamentos e nada mais importava. Sinceramente, ainda acho isso. Só que, quem são os players que dão liquidez ao mercado? Traders. Se fosse todo mundo buy & hold, você compraria/ venderia suas ações para quem? O simples fato de que há alguém olhando gráfico para comprar/ vender uma ação significa que o preço também é influenciado pela formação gráfica do mesmo, concorda?

Então, com o perdão dos grafistas, segue o que eu olho:

Data: 17/07/2020 – Lançamento de call de BBAS3

Eu possuo ações de BBAS3 na carteira e quero fazer uma venda coberta. Este é o cenário gráfico no momento.

Gráfico diário
MMe200 diário: R$ 37,59
Resistência (linha pontilhada branca):R$ 37,36
Ativo tocando o topo das bandas de Bollinger (linha pontilhada laranja)
IFR9 próximo a 70 (64), indicando que graficamente está chegando próximo a uma região de sobrecompra.

O que eu ignorei que dizia para eu não lançar? 1) No momento do lançamento BBAS3 estava rompendo a resistência de R$ 34,76. 2) Bandas de Bollinger estreitas, consolidação (e há quem diga que é sinal de explosão para cima ou para baixo em breve.

BBAS3 diário – Gráfico no momento do lançamento

Gráfico Semanal
MMe200 diário: R$ 35,41 (já exerceu pressão anteriormente)
Resistência (linha pontilhada branca):R$ 37,36

O que eu ignorei que dizia para eu não lançar? 1) poderia ter esperado a confirmação de que o ativo não romperia a MMe200 semanal. 2) IFR14 ainda em 50, no meio do caminho para as regiões de sobrevenda e sobrecompra.

BBAS3 semanal – Gráfico no momento do lançamento

A título de curiosidade, foi daqui que alimentei a planilha DDE e esses eram os parâmetros para lançamento da BBASH390 no momento que lancei as opções.

BBAS3 – Grade de opções
Ordem

Prêmio equivale a 1,2% do patrimônio total que eu tinha em BBAS3 no momento.

Se no dia do vencimento (17/08/2020 às 13:00) BBAS3 estiver abaixo de R$ 39,03 eu fico com os R$ 0,42. Se estiver acima eu preciso vender BBAS3 por R$ 39,03 ou avaliar uma rolagem.

Continuação da operação

17/08/2020: o que aconteceu com a nossa call? Virou pó!

Veja o gráfico como ficou:

BBAS3 – Gráfico diário

O dia do lançamento foi onde está a seta amarela. Note que logo após o lançamento, o ativo continuou subindo, caiu, voltou estar acima do preço de lançamento e depois caiu. Porém, note que em momento algum a call com strike em R$ 39,03 foi ameaçada. Prêmio de R$ 0,42 na carteira.

Você pode estar pensando:

“Ah, mas mesmo assim você está perdendo dinheiro, porque o papel caiu e você poderia ter vendido à vista por R$ 35,42 e agora ele está R$ 33,36.”

Sim, estou. Mas não venderia naquele dia, assim como não vendi papel algum da minha carteira. Todos os papeis que estão na minha carteira são visando o longo prazo. Não fico olhando gráfico para saber quando comprar e quando vender um papel na minha carteira. Se eu não tivesse lançado a call eu teria a mesma situação: o papel caiu, porém eu não teria os R$ 0,42 na minha conta. Simples assim.

Data: 21/07/2020 – Lançamento de call de BBDC4

R49v2: a call BBDCH250 de strike R$ 24,85 estava destacada pois estava acima da MMe200 diário (R$24,19) com alguma gordura para queimar. Acabou que eu lancei a BBDCH251, com strike R$ 25,10.

R49v2

Gráfico diário
MMe200 diário: R$ 24,19
Resistência (linha pontilhada branca):R$ 23,52
Ativo tocando o topo das bandas de Bollinger (linha pontilhada laranja)
IFR9 próximo a 70 (66), indicando que graficamente está chegando próximo a uma região de sobrecompra.

O que eu ignorei que dizia para eu não lançar? 1) Eu talvez pudesse aguardar o teste da resistência da MMe200, mas achei que o estava ainda longe. 2) Bandas de bollinger estreitas, consolidação.

BBDC4 diário – Gráfico no momento do lançamento

Gráfico Semanal
MMe200 semanal: R$ 23,13 sendo testada. Eu poderia aguardar o fechamento da semana para confirmar a resistência.
Resistência (linha pontilhada branca):R$ 23,52
Ativo tocando o topo das bandas de Bollinger (linha pontilhada laranja)

O que eu ignorei que dizia para eu não lançar? 1) ativo no meio das bandas de Bollinger (linha pontilhada laranja). 2) poderia ter esperado a confirmação de que o ativo não romperia a MMe200 semanal. 3) IFR14 ainda em 51, no meio do caminho para as regiões de sobrevenda e sobrecompra.

BBDC4 semanal – Gráfico no momento do lançamento

A call BBDCH251, strike R$ 25,10, foi lançada com um prêmio de 1,8% sobre o valor do papel.

BBDC4 – Grade de opções

Continuação da operação

17/08/2020: o que aconteceu com a nossa call? Também virou pó!

BBDC4 – Gráfico diário

Note que diferentemente do que aconteceu no Banco do Brasil, após o lançamento da call de Bradesco a ação caiu para após isso subir forte. A resistência que eu via na MMe200 do gráfico diário funcionou e o papel voltou. Também não chegou a ameaçar o strike da call BBDCH251.

Essa não é uma sugestão de setup para lançar call. É apenas a forma que eu trabalho e que vem funcionando de forma satisfatória pra mim até aqui.

11 Comentários

  1. Boa noite Peter,
    Onde consigo uma planilha como essa ou pelo menos semelhante!?!?
    Parabéns pelo trabalho tanto aqui quanto no Twitter, já me salvou de algumas (várias!!!) vezes.

    1. Oi André. Não. Minha carteira de longo prazo é focada em ações que podem multiplicar várias vezes. Se tiver opção, ótimo. Se não houver, paciência. Isso não afeta meu processo de decisão para comprar uma ação.

  2. Olá Peter, aguardando o post de como montar esta planilha. tenho varias ações na minha carteira de investimento. estou te acompanhando por aqui e no tweeter para aprender este tipo de operação. Você vende a call no dia da abertura da serie??

  3. Bom dia Peter!!
    Excelente seus posts. Também me interessei na planilha…rs. a maior dificuldade que tenho encontrado em.operar com opções é justamente a visualização das cotações. Se tivesse planilha do e com cotações em tempo real facilitaria muito.

    Parabéns pelo.conteudo!!

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